不管是 A 股还是港股，压根没有做单机游戏，或者说一次买断的游戏公司。游戏股涨，主要是大环境好转+AI概念炒作，带头涨的华通、巨人这些公司，靠的是自己能持续赚钱的服务型游戏，业绩好还能吹未来的故事，跟黑猴应该没啥关系。
一级市场的创投看着回暖，其实没本质变化。游戏行业的投资圈，前几年乱过一阵，字节下场、腾讯疯狂买项目，其他资本跟着跟风，后来疫情红利没了、大环境变了、中美关系紧张，好多项目黄了，公司裁员的裁员、倒闭的倒闭。这两年看着有点回暖，但核心问题没解决 —— 资本投了钱，怎么赚钱离场？
以前投资，要么等腾讯、字节接盘，要么等公司A股上市，早年 A 股能跨行业并购，后来好多公司没完成承诺业绩，导致资产缩水、商誉暴雷，坑了不少人。现在没了这两条路，资本想离场，只能靠公司分红或者公司回购股份。但这俩其实是一回事，都得靠公司有现金流：
最坏的情况：公司没钱，分红、回购都没戏，资本血本无归；
中等情况：公司能养活自己，回购股份就像还了笔 “带利息的借款”；
最好的情况：公司赚大钱了，但投资人只占少数股份，创始人大概率不愿多分红，分 1 亿给投资人，自己要分 5 亿，还得交巨额税款，不如把钱放公司里随便用。真要退出，顶多给你 5 倍回报，比存银行 5 年 8% 的单利还良心，想要 20 倍？那得等上市，遥遥无期。
游戏这行本来就靠创意，成功概率比其他能规模化的互联网业务还低。资本冒着血本无归的风险，却很难拿到超额回报，自然没多大热情。要是资本一开始就占大部分股份，又会像大厂投资那样，团队没动力干活。现在最好的模式就是“大厂+小团队”，团队背靠大厂资源专心做项目，做成了赚点，总比打工强，大厂拿大头 —— 但这样一来，外面的资本就没机会了。
而且就算是大厂，嘴上夸黑猴，心里其实盯着的是《三角洲》《无尽冬日》《超自然行动》这种能持续赚钱的项目，黑猴带来的更多是信心，不是真的改变了投资逻辑。
笔者认为黑猴的成功是标杆，但没改变行业格局。要说真的黑猴确实牛，证明了国内团队能做出不输给国外的 3A 游戏，还能火到海外，打破了国外资本觉得 “中国做不出 3A” 的偏见。但这只是单个公司的突破，整个行业的体系没跟上，没法复制。
其实和《哪吒》一样，靠 “中国第一款 3A” 的爱国主义炒作吸流量。这种流量就第一次管用，好多不是核心玩家的人，脑子一热就买了，这不代表国内单机市场成熟了，也不意味着我们的游戏技术超过美日了 —— 不管是市场还是技术，都还没到那地步。
再说说行业现状。黑猴之前，其实有两个能打的标杆，一个是《原神》，另一个是波兰的《巫师》。
波兰的《巫师》系列火到能当国礼送奥巴马，开发商 CDPR 还因为《巫师 3》不加密、靠玩家自愿付费被戏称 “波兰蠢驴”。但就算《巫师》爆火，后续还有《赛博朋克 2077》，国外资本也没高看其他波兰游戏公司；
国内的《原神》，按 3A 标准来看绝对够格，别纠结它不是纯单机，现在 3A 定义越来越宽了。有人说它强制在线，《暗黑破坏神 3》《全境封锁》这些大作也这样；有人说它持续更新，好多游戏的 DLC 本质也是更新；有人说它风格不写实，《塞尔达》《女神异闻录5》《无主之地》都是爆款；有人吐槽氪金抽卡，《FIFA》《NBA 2K》早就这么干了。而且《原神》之后，《崩铁》《绝区零》还有竞争对手《鸣潮》，都火到了海外，和黑猴有的一拼。
当然，黑猴的成功也不是没带来变化，它早期被质疑的点，都是能改善的，比如打击反馈、关卡设计，最大的疑问是 “能不能按时做完”，不是 “能不能做出来”—— 毕竟游科团队做过《斗战神》《赤潮》，有技术和经验底子。它证明了国内团队能做靠故事驱动的次时代 3A 动作游戏，之后《失落之魂》《明末：渊虚之羽》才被索尼、微软从 “冷宫” 里拉出来，相当于做了个 “复现实验”。
现在实验结果出来了，黑猴确实没法复刻，但也不算失败：
《明末》证明国内游戏行业的技术和开发流程没问题；
《失落之魂》证明就算开发周期长，我们也能按时交付、保证基础质量，这比印度和东南亚强，以后能接更多技术外包、培养更多人才。
但资本本来盼着 “有一就有二”，想找出能复制黑猴成功的条件，所以现在UE5工程师在国内抢疯了，腾讯好多项目组让总监带队独立做项目，AI 辅助开发（比如生成游戏 CG、补帧）也发展得很快 —— 这都是资本和政策的新动向。
不过话说回来，现在3A 的定义越来越模糊，跨平台游戏越来越多，连网易都开始做单机了，十年前想都不敢想，米哈游、西山居早年也都是做单机起家的。但国内能像育碧、EA、卡普空、光荣特库摩、SE 那样知名，还能做出全球爆款的游戏公司太少了，想让国内外资本真的改变估值逻辑，还早得很。
其实我想说，别被 “中国人的骄傲” 骗了。以前听风投大佬说 “投资先看人，再看项目”，我还觉得是故弄玄虚，现在才明白是真的。国外众筹平台 Kickstarter上，好多新游戏工作室拿到钱后，根本不认真做游戏，就是骗钱应付了事。
现在国内也有这趋势，好多骗子扎堆国产单机赛道，打着 “中国人的骄傲” 的旗号圈钱。
总的来说，黑猴是国产 3A 的好标杆，但想靠它改变国内外资本的投资逻辑，单靠一个作品、一个公司远远不够。游戏行业想真正崛起，还得有更多能持续出爆款的公司，这条路还长得很，但我还是愿意相信会越来越好。
未经授权请勿用于任何商业用途
发表评论